一句话定义
汇率在本章中是连接政府借款、资本流入和贸易差额的货币相对价格。
机制 / 原理
如果政府借款提高本国利率或吸引外国资金，国外投资者需要买入本币资产，增加本币需求，可能推动本币升值。本币升值会让进口更便宜、出口更贵，净出口下降，贸易赤字可能扩大。若资本流入不足或投资者担心债务风险，汇率也可能反向承压。
经典实验 / 例子
教材再次使用汇率，是为了把财政政策从国内可贷资金市场延伸到开放经济中的贸易结果。
生活中的例子
美国政府发债吸引海外资金，美元需求增强；美元升值后，美国出口商报价变贵，进口商品对美国消费者更便宜。
常见误区
常见误区是把汇率只当作外汇课里的孤立概念。在开放经济中，财政赤字、资本流入和贸易差额都可能通过汇率相连。